7月13日早8点，同学们期盼已久的“信用市场”暑期课程正式开讲。 应汉青经济与金融高级研究院邀请，宾夕法尼亚大学金融系黄京志教授将于7月13日至7月24日为人民大学学生讲授这一课程。

第一堂课的主要内容是信用风险评估。黄京志教授首先从信用衍生产品的市场地位出发，引出信用风险管理的重要性；紧接着着重介绍了信用风险的两个主要构成要素：违约概率（Default Probability）和违约损失率（Loss Given Default）。

接下来，黄京志教授带领同学们简要回顾了固定收益产品的基本特征、相关要素和概念，回忆了债券的基本定价方法，并着重说明了收益率的特性和重要性。

最后，黄京志教授详细深入地讲授了四种信用风险评估方法：Rating、基于会计数据的Altman’s Z-score Approach、Reduced-form Approach以及Contingent-claims Analysis。其中，Rating和Altman’s Z-score在量化方面和时效性等方面具有较大的局限性。因此，黄教授更加详尽地介绍了后两种更具理论基础的风险评估模型。

课堂上，同学们积极提问、参与讨论，与黄教授的授课形成了良好的互动，课堂气氛活跃。通过第一堂课的学习，同学们对信用风险评估有了系统性的认识。

黄教授是宾夕法尼亚州立大学金融学教授，获得New York University金融学博士学位。他的研究领域包括：衍生证券市场，信用风险和固定收益证券市场。他的研究成果发表在国际顶尖金融学术期刊如“Journal of Finance”、“Review of Financial Studies”等。

（编辑：杨依军）