10月15日晚，法学院董安生教授作了题为“美国金融危机的原因、教训和影响”的讲座，讲座由法学院国际法教研室主任韩立余副教授主持。

　　董教授指出，对法学专业的学生来说，关注的不是止血问题，而是制度的建设与风险防范问题。这为我们法学专业的同学提供了一个很好的研究方向，就此董教授分四个部分进行了讲述。

　　第一部分，美国金融危机的原因。首先房地产发展导致银行货款，银行迅速将债权卖给两房，两房发行次级债券，将风险和债务转移给了社会投资者，另外投资银行发生衍生产品，像次贷一样将风险和负担转移给了社会投资人。风险放大。

　　第二部分，各国监管部门应吸取的教训。美国采取市场机构监管模式，社会公共利益没有得到很好的落实。过去认为美国模式代表了发展方向，未来可能不是那样简单。中国采取政府机构监管、银行审慎跟从模式，存在的问题是缺乏统一的标准，缺乏充分的信息披露。在监管原则上应遵循四项基本原则：第一，风险监管原则。监管者必须控制风险，使任何衍生产品交易中都留有风险防范空间。具体措施应降低银行按揭比例，最多为60％。第二，谁申请谁承担信息披露义务。监管者应有权要求申请衍生产品的人详细披露其中的风险，应建立对衍生产品审计和评级机制。第三，交易、登记、结算等部门配合原则。监管者在在批准之前应获得交易、登记、结算等部门能够处理相关风险的承诺。第四，符合法律和社会公共利益原则。监管者应做到这一点。只能批准对整个社会经济利益、社会公共利益有益的产品，不能批准只对交易者有利的产品，不应批个股申请，应批整体性产品，如沪深股指。

　　第三部分，美国金融危机的不良影响。首先是影响信贷市场，进而影响实体经济，包括就业等。其次，对中国经济的影响有：中国出口衰退、出口违约率高、出口货款回收率恶化。扩大内需不很容易，现在是变化出口结构和地区。美国金融危机导致各国对外投资缩水，包括汇率损失和市值损失，中国遭受损失也是必然的。美国金融危机导致各国市场动荡与宏观调控，中国一定会受到负面影响，无法摆脱世界各国的变化。对投资者和消费者有影响。

　　最后一部分是中国的对策。这方面值得做文章。首先是以各种手段扩大内容，这是我们面临最严重的问题。其次对外投资中鼓励有能力的机构到境外收购资产，主要是实业资产，到华尔街抄底的思路不对。一方面金融机构无固定资产，另一方面华尔街机构和产品非常复杂，买了也管不了。第三，对内经济政策上，近期应坚持外汇管制政策，减少国际市场的冲击。我国外管局做得比较好。证券市场方面，坚持我国特有的制度，解决外国投资者针对中国市场的跨市套利问题，解决办法是股指上市。在财政政策方面，解决我国特有的问题，除特殊国际义务外，不能跟随美国。
　　随后董安生教授回答了学生和老师的提问，整个讲座在热烈的掌声中结束。

　　（编辑:何伯杰）